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申万宏源-浪潮信息-000977-服务器长期 格局改善预计21Q3迎收入增

作者: admin 来源:未知 发布时间:2021-08-19

关键词: 浪潮资讯, ┊阅读:次┊

  :损失增加1.1亿元,主要是主要系本期应收款项余额增加,相应坏账准备计提增加所致。3)股权激励费用进入下行通道,2021全年为0.72亿元(2019年为1.39亿元)。服务器市场挑战者不止闻泰科技,数轮行业冲击,胜出者均为传统服务器供应商。2013年之前,Dell/HP服务器为国内市场领军者。”

  1.基数原因,预计浪潮信息2021Q2收入增速低增长,预计2021Q3为收入增速拐点。

  2.由于2020年外部环境影响,服务器出货体现出明显的季节波动,整体前高后低,尤其在2020Q2,单季度收入增速达到61%,收入规模达到190亿元(历史单季度最高)。

  3.基数原因,预计导致浪潮信息2021H1收入增速平淡,2021Q2或为短期增速低点,根据我们的中报前瞻,香港马会2020开奖结果历史记录,预计浪潮信息21Q2收入增速为2%。

  4.根据IDC预测,预计2021年服务器收入增速超过10%,同时考虑2021年季节性降低,预计浪潮信息Q3迎来收入增速拐点。

  5.预计毛利率改善、资产减值损失减少、股权激励费用减少为2021年利润弹性来源。

  7.除前文阐述缺货原因外,从历史收入结构看,毛利率较低的互联网业务占比提升,但毛利率企稳,可证明实际互联网业务毛利率也略有改善。

  9.其中,信用减值损失增加1.1亿元,主要是主要系本期应收款项余额增加,相应坏账准备计提增加所致。

  10.3)股权激励费用进入下行通道,2021全年为0.72亿元(2019年为1.39亿元)。

  11.服务器市场挑战者不止闻泰科技,数轮行业冲击,胜出者均为传统服务器供应商。

  12.2013年之前,Dell/HP服务器为国内市场领军者,巅峰市占率接近30%。

  13.2013年斯诺登事件催化国产服务器需求,联想成为核心受益者,2015年市占率超过20%。

  14.2017年,阿里云/腾讯云开始大规模IaaS,服务器供应商整体受益,浪潮信息/华为市占率开始攀升。

  20.根据浪潮信息年报,公司强调“在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创新”。

  21.浪潮JDM做到工厂预制、整机交付,部署速度提高10倍以上,是浪潮信息在互联网市场胜出关键。

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